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三大措施防創(chuàng)業(yè)板被暴炒
摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄近期在“中歐華安銳智沙龍”上表示,中國創(chuàng)業(yè)板市場成功的可能性非常大,有望成為第二個納斯達(dá)克。
龔方雄表示,從創(chuàng)業(yè)板市場產(chǎn)生的背景來看,中國跟美國很像:第一,有眾多中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)主體,而且這些中小企業(yè)缺錢,融資渠道匱乏,但是占經(jīng)濟(jì)的分量越來越重,解決了70%的就業(yè);第二,中國人的創(chuàng)業(yè)意識和創(chuàng)業(yè)精神非常強(qiáng),有創(chuàng)業(yè)的內(nèi)在動機(jī),這也與美國納斯達(dá)克市場誕生的背景相似。
此外,龔方雄認(rèn)為,隨著創(chuàng)業(yè)板的推出,有助于幫助中小企業(yè)融資,同時改變國內(nèi)長期不均衡的直接融資和間接融資的架構(gòu)。即將啟動的創(chuàng)業(yè)板對于我國資本市場的意義重大。
如何避免其成為又一個被市場“暴炒”的對象?龔方雄指出,首先,應(yīng)該加強(qiáng)對風(fēng)險的披露和對投資者的風(fēng)險教育。
其次,要設(shè)立一定的準(zhǔn)入門檻,一方面對在創(chuàng)業(yè)板上市的公司進(jìn)行篩選,創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展應(yīng)該在起始階段就對于通過什么樣的市場、什么樣的公司上市有比較明確的方向和目標(biāo),而不是魚龍混雜,不管什么中小企業(yè)都可以上市。此外,還需要設(shè)立投資者的準(zhǔn)入門檻,不能因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板為中小盤股,就意味著只有散戶投資,而忽視了機(jī)構(gòu)投資者的培育,應(yīng)該在市場產(chǎn)生初期就注重培育專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者,使得在這個市場產(chǎn)生初期就機(jī)構(gòu)化,避免成為散戶主導(dǎo)的市場。
第三,對于在創(chuàng)業(yè)板上市的公司,其定價要經(jīng)過非常充分的研討。創(chuàng)業(yè)板的定價機(jī)制跟主板不同,創(chuàng)業(yè)板本身流動性的問題和公司成長階段的問題,價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制也與主板不一樣。
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